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Ce tutoriel montre comment utiliser le Fonction RENDEMENT Excel dans Excel pour calculer le rendement obligataire.
Présentation de la fonction RENDEMENT
La fonction YIELD Calcule le rendement de l'obligation.
Pour utiliser la fonction de feuille de calcul Excel YIELD, sélectionnez une cellule et tapez :
(Remarquez comment les entrées de formule apparaissent)
Syntaxe et entrées de la fonction YIELD :
| 1 | =YIELD(règlement, échéance, taux, pr, remboursement, fréquence, [base]) |
règlement - C'est la date de règlement du titre ou la date à laquelle le titre est acheté. C'est la date qui vient après la date d'émission du titre.
maturité - C'est la date à laquelle l'obligation ou le titre expire et le montant principal est remboursé au détenteur de l'obligation ou du titre.
taux - C'est le taux d'intérêt annuel de l'obligation ou du titre auquel les paiements de coupon sont traités.
pr - C'est la valeur nominale du titre ou de l'obligation. Si cet argument est omis, la fonction YIELD supposera que la valeur nominale est de 1 000 $.
rachat - La valeur de remboursement de l'obligation ou du titre par tranche de 100 $ de valeur nominale remboursée au porteur de l'obligation ou du titre à la date de remboursement.
la fréquence - Il s'agit du nombre de versements périodiques de coupons par an. La valeur de la fréquence pour les paiements annuels, semestriels et trimestriels est de 1, 2 et 4, respectivement.
base - OPTIONNEL. Il précise le type de comptage de jours à utiliser par le titre ou l'obligation. Les valeurs possibles peuvent être :
| Base | Nombre de jours |
| 0 | États-Unis (NASD) 30/360 |
| 1 | Réel/réel |
| 2 | Actuel/360 |
| 3 | Actuel/365 |
| 4 | Européen 30/360 |
Si l'argument de base est omis, il prend sa valeur par défaut, c'est-à-dire US (NASD) 30/360.
Qu'est-ce que le RENDEMENT ?
Le rendement du titre est le montant en espèces gagné sur le titre sous forme d'intérêts ou de dividendes. Il est exprimé en pourcentage sur la base de la valeur nominale du titre.
Le RENDEMENT d'une obligation est calculé à l'aide de la formule suivante s'il n'y a pas plus d'une période de coupon jusqu'au remboursement.
Où:
DSR = nombre de jours entre la date de règlement et la date de remboursement
E = nombre de jours dans la période du coupon dans lequel tombe la date de règlement
A = nombre de jours entre le début de la période du coupon et la date de règlement.
S'il reste plus d'un coupon jusqu'au remboursement, le RENDEMENT est calculé par itérations. La fonction RENDEMENT utilise la formule PRIX pour résoudre le rendement à l'aide de la méthode de Newton (également connue sous le nom de méthode de Newton-Raphson).
Qu'est-ce que la fonction Excel YIELD ?
La fonction Excel YIELD renvoie le rendement d'un titre qui paie des intérêts périodiques. Il renvoie la valeur sous forme de pourcentage.
Calculer le rendement d'un titre
Dans cet exemple, nous calculons le rendement d'un titre acheté le 20 janvier 2022, avec un taux d'intérêt annuel de 6 %. D'autres détails de la sécurité sont mentionnés dans le tableau ci-dessus.
La formule utilisée pour calculer le Rendement est :
| 1 | = RENDEMENT(C4,C5,C6,C7,C8,C9,C10) |
La fonction YIELD renvoie le rendement de la sécurité :
RENDEMENT = 5.68%
Ici, le prix de l'argument de sécurité (pr) et de l'argument de rachat (rachat) est entré en tant que valeur par 100 $, quelle que soit la valeur nominale réelle du titre. Comme recommandé également, les valeurs des arguments de date de règlement et de date d'échéance sont entrées comme référence aux cellules contenant des dates.
Calculer le rendement d'une obligation à 10 ans
Calculons maintenant le rendement d'une obligation à 10 ans, émise le 1er février 2009 et achetée par l'investisseur trois mois plus tard. D'autres détails de la caution sont mentionnés dans le tableau ci-dessus.
La formule utilisée pour calculer le Rendement est :
| 1 | = RENDEMENT(C4,C5,C6,C7,C8,C9,C10) |
La fonction YIELD calcule le rendement de l'obligation à 10 ans :
RENDEMENT = 8.3%
Comme recommandé, les valeurs des arguments de date de règlement et de date d'échéance sont saisies comme référence aux cellules contenant les dates.
RENDEMENT dans Google Sheets
Tous les exemples ci-dessus fonctionnent exactement de la même manière dans Google Sheets que dans Excel.
Notes complémentaires
Utilisez la fonction YIELD pour calculer le rendement d'une obligation ou d'un titre similaire.
#NOMBRE ! Une erreur se produit si la date de règlement est supérieure ou égale à la date d'échéance; ou les valeurs des arguments taux, remboursement, fréquence ou [base] ne sont pas des nombres valides (c'est-à-dire taux < 0; ou pr ≤ 0 ; ou remboursement ≤ 0 ; ou la fréquence est une valeur autre que 1, 2 ou 4; ou la valeur [de base] est différente de 0, 1, 2, 3 ou 4)
#VALEUR! Une erreur se produit si les dates de règlement ou les arguments d'échéance ne sont pas des dates Excel valides.
Il est recommandé de saisir les dates de règlement et d'échéance dans la fonction YIELD comme références aux cellules contenant les dates ou les dates renvoyées par les formules.
Le résultat de la fonction YIELD peut apparaître sous forme de nombre décimal. Remplacez la cellule Formatage des nombres par Pourcentage pour afficher le résultat de la fonction sous forme de pourcentage :
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Exemples de rendement en VBA
Vous pouvez également utiliser la fonction YIELD dans VBA. Taper:application.worksheetfunction.yield(règlement,maturité,taux,pr,remboursement,FRÉQUENCE,base)
Pour les arguments de la fonction (taux, etc.), vous pouvez soit les saisir directement dans la fonction, soit définir des variables à utiliser à la place.
